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观察:小贷融资新法

【字体: 】 发布日期:2014-06-24 09:40:42  点击次数:1167
【摘要导读】小贷 融资 北京奥拓思维软件有限公司 模式 财经

     央行数据显示,截至2014年3月末,全国已有小额贷款公司8127家,贷款余额8444亿元。根据不久前发布的《小额贷款公司管理办法(征求意见稿)》,如果小贷公司的融资比例和渠道全面放开,业内估计全国的小贷融资规模或超万亿。

       目前已有的小贷公司融资途径包括银行渠道的直接贷款、“助贷”模式;券商、信托渠道的私募债、资产证券化,以及类资产证券化模式;各地方交易所平台的小贷收益权转让模式;P2P中介模式等。
      尤其今年以来,伴随着小贷行业的发展,以及监管政策的日渐明晰,过去低调潜行的各类小贷公司创新融资模式纷纷浮出水面。券商、信托、P2P、各地方交易所等纷纷开始抢食小贷融资这个新市场。
价格最低:“银贷”模式
 
       商业银行是小贷公司最为重要的资金来源渠道,然而受限于1:0.5的融资比例,从银行获得的资金规模远难满足小贷公司的发展需求。而事实上,绝大多数的小贷公司都难以从银行获得直接贷款。
       为了拓宽小贷公司的发展空间,2008年,深圳的中安信业创业投资公司联合国开行、建行一起研发了“助贷”模式,即银行是“出资方”,小贷公司扮演“咨询方”、“中介方”的角色,负责找寻客户、初步审贷、贷后管理并承担风险。
      随后几年,这种“助贷”合作模式在深圳乃至全国逐渐发展起来。以深圳为例,2012年,小贷公司助贷和资产转让的授信额度突破30亿元,约占全行业实收资本的25%,逐渐成为了银贷合作的主流模式。
 
规模最大:券商信托渠道
 
       尽管“助贷”模式的融资成本最低,但建立“银贷”合作却并非易事,对于跟小贷公司合作,商业银行一直保持谨慎的态度。去年6月,银监会还曾下发《关于防范外部风险传染的通知》,小贷公司则位列五类主要外部风险源之一。
      基于“银贷”合作的种种难点,不少小贷公司都选择了相对灵活且规模不受限制的券商、信托渠道。其中较为常见有集合信托计划、资产证券化和类资产证券化模式等。
       例如,东证资管发行的阿里小贷专项资管计划、五矿证券发行的中兴微贷集合理财计划、外贸信托发行的捷信消费贷款的集合信托等。其中,捷信从2011年至今已经滚动发行信托计划40多期,累计融资数十亿元。
      2014年,外贸信托公布了新的“汇金2号消费信贷集合资金信托计划(捷信消费贷款项目)”,计划分批次发行,产品期限为1年,预期收益率最低为8.7%,全年总计95亿元的发行规模。
      去年,东证资管-阿里巴巴专项资管计划获批募集资金总规模在20亿至50亿元之间,每次发行规模控制在2亿至5亿元,这也是国内首个基于小贷资产的资产证券化产品。
 
速度最快:联手P2P平台
 
      对于求资若渴的小贷公司而言,融资速度是他们另一个关注的重点,而P2P则提供了这样一个便捷的通道。当前,开鑫贷、有利网、人人贷、陆金所、贷帮等P2P借贷平台均有与小贷公司展开合作。 
       其中,有利网的模式较具代表性,也是目前不少P2P借贷平台选用的方式,即与全国范围内的小贷或担保公司合作,由他们推荐项目。同时,小贷或担保公司需要对借款人的按时还本付息提供100%连带责任担保。 
       与此同时,这些P2P借贷平台会对借款人进行第二道详细审核,将通过审核的借款客户推荐给平台投资人。随后,平台投资人对借款人的借款项目进行投资,本息保障的投资回报为11%~15%,或者更高。
       而开鑫贷则创新了“开鑫贷+小贷公司+结算银行”的线上线下结合模式,在该模式中,平台、小贷和代理行三方联合发挥了通道作用,小贷公司同时提供担保服务。
        其中,“线上”指借贷双方通过开鑫贷网站提交资金供求信息、交易撮合以及资金划转和还本付息;“线下”是指引入借款项目担保机构,通过江苏境内小贷公司网络,对借款标的进行贷前审核、贷款担保以及贷后管理。
       一边是亟待提高融资规模、突破地域限制的小贷公司,一边是渴求投资标的、提升交易规模的P2P借贷平台,双方合作正好互补短板。正是由于这种潜在的巨大需求,去年以来,越来越多的P2P借贷平台开始尝试与小贷或担保机构合作。

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来源:转载自网络   编辑:石英明
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